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供需都很疲弱 钢市或上演“成本坍塌型”下跌

作者:admin 来源:http://www.jiaoyinjijg.com/ 日期:2014-3-9 21:13:23 人气:
 
 

供需都很疲弱 钢市或上演“成本坍塌型”下跌
 “成本支撑”是市场熟悉的一个字眼,2009-2010年的钢价牛市中,不乏听到这样的字眼,实际上还是得益于当时超宽松的货币以及天量的投资。今年,在一个供需两弱的格局下,成本线的变化将成为影响钢价的主要矛盾。

  全球矿石市场的供过于求局面已逐渐显现,2013年我国的粗钢产量占到全球粗钢产量的49.1%。除了中国,其它主要产钢国或地区的增速仍处于小幅增长阶段,欧洲市场增速还未见企稳迹象。全球粗钢产量还看中国。假设2014年中国的粗钢增速为6%以下,全球的增速很有可能降到2%以下,整个粗钢增量大约为3000万吨,折合到铁矿石,以62%品位估算,铁矿石新增需求为4800万吨。仅仅四大矿2014年预计新增1.2亿吨产能,完全能够满足这个需求。

  最近一周的矿石港口库存已经达到10601万吨,接近历史最高点。供应面增大有季节性原因,但还不足以完全解释港口库存创历史新高。行业经营模式的转变是一个因素,在市场悲观时,钢厂的低库存管理会是常态,年前期待的钢厂补库迟迟没看到迹象,整个钢铁行业资金面紧张,年后要有大的补库难度仍较大。融资矿需求是我们需要关注的另一个重要方面,自去年7月1日开始放开进口矿资质后,以进口矿为载体进行套息操作逐渐兴盛,优质的国有钢企或矿商贸易商可以通过美元远期信用证套取3-6个月的低息资金,通过境外公司购买进口矿,一般一个多月的时间可以将进口矿销售变现,将现金进行理财或其它短贷业务,获得远高于信用证贴现成本的收益。融资矿推高了港口矿库存,但终究是要流向终端的。

  未来一段时间,矿石进口量不减,从1月份澳洲港口出口量看,出口到中国的增速是26.8%,这个增速相比去年年底有降低,但仍不小。三大矿每周的发货数据也显示出在未来半个至一个半月的时间内,主流矿的到港量仍会稳步增多。国内矿的开工在元宵节后逐渐回升,大型矿山开工率在80%以上,小型矿山受制于高成本早就有停产现象,但春节后开工率也将小幅回升。而需求面难有起色,从去年2-3月的粗钢日均产量数据看,在去年春节后还比较好的需求面下,粗钢日均最高产量也就208万吨,今年终端需求相比去年看不到有何突出的增长点,且环保减产对粗钢产量的压制力度非常大,二月中旬的日均粗钢产量已降至196万吨,在三月下旬前,都难以寄希望于粗钢日均产量重回210万吨。

  2014年钢材市场的供需情况对于价格的影响作用会减弱,全年很可能是供需两弱的格局,一些阶段性需求释放、小幅补库或者淘汰产能的政策对价格的影响会是短期的。而占炼钢成本一半比重的矿石价格如进入熊市,成本坍塌型的下跌或会持续,矿石价格在2014年震荡下行是大概率事件,随着钢材成本下移,钢价的运行中枢也将逐步下移,只是下跌的幅度可能会小于矿石,毕竟螺纹钢的亏损已持续两个多月了。

期螺

  期螺主力合约近期从1405移仓至1410。主力合约近期绕3400平台低位震荡为主。从技术形态上看,日K线阴阳线相互交替,上方均线系统阻力较大;从技术指标上看,KDJ及MACD指标均低位钝化,走势偏弱;从主力持仓结构来看,多空主力持仓相当,约为39万手,主力在3400平台还将展开争夺;但从1405持仓来看,空单32万手,多单26万手,说明主力对短期行情并不乐观。综合来看,期螺主力后期走弱的概率较大,先以3400平台为基础展开盘整,后期或将逐步走弱跌破3400平台,考验3380及3350平台支撑。

  原料

  矿石

  本周矿石市场进入新一轮走弱,进口矿指数跌2美金,国产矿稳中有降,华北华东市场跌20-30元/吨。目前进口矿占据价格优势,周内矿现货平台成交较多,但成交低价频繁出现;国产矿方面,全国钢厂采购新政仍以大幅下调为主,伴随主导矿区大矿出厂价下调,商家恐慌情绪有所加重。综合来看,终端需求回暖乏力,矿石市场下周将延续下行基调,但是目前价格已经处于历史同期底部,后期跌幅应逐步收窄。

  钢坯

  本周唐山钢坯先涨后稳,较上周同期高50元/吨。周初成品材成交尚可,经过一番拉涨之后,昨日成交趋弱,钢坯仓储方面290元/吨出库有部分成交,整体来说成交一般,尤其是在昨日燕钢招标价价格低于市场价格41元/吨,招标价出后,市场成交萎靡,观望看跌情绪浓,南方市场成交整体不畅,终端需求平淡,成交难以放量,影响下有着对坯料的采购,再加上原料方面继续下跌趋势,钢厂贸易商都显得比较谨慎。目前整个市场成交不是很好,下周看来主要以稳为主,不排除有下跌可能,但幅度有限30以内。

  焦炭

  本周焦炭市场延续跌势,普遍跌幅在20-30元/吨,日钢跌幅较大,本周下调两次,共下调50元/吨,目前钢厂仍受钢市低迷及资金偏紧的大环境制约,对焦炭采购低迷,打压力度强,焦价因而难有起色,焦企虽已普遍陷入亏损,但由于原料煤价格崩塌,成本降低,焦炭下行空间再度被打开,虽然目前焦价已跌至08年以来低位,但仍难言见底,预计下周市场仍将继续弱势下行。

  废钢

  本周华东、华南市场下滑明显,华北和东北地区走势相对平稳。目前从各地厂家成材库存情况来看,下周仍有续跌空间。华北地区受环保行动影响,据悉个别主导钢企以及沧州小厂有停收废钢打算,需求量减少令上行难寻支撑,继续持稳或窄幅下调可能大。华东地区目前成材库存压力较大,厂家资金难以周转,废钢采购量小,短期或延续跌势。华南和西南地区坯料积压和倒挂现象严重,可能继续弱稳运行。结合各地区来看,下周全国废钢延续弱势可能性大。

  生铁

  本周生铁市场稳中震荡调整。因矿石、焦炭价格走低,成本支撑减弱,河北、河南、山东、辽宁等地区铁价下滑20-50元。钢厂方面,江西周边地区炼钢铁资源偏紧,钢厂低价上货困难,故上调采购价50-100元。西南地区钢厂因有部分生铁库存,且成品材表现欠佳,钢厂采购积极性不高,加之原料走弱,故小幅下调生铁采购价。目前各地成交一般,商家心态不乐观,预计下周生铁市场稳中偏弱运行,调整幅度在50元以内。

  长材

  建材

  本周南北走势略有分歧,其中北方需求相对较好,周初部分城市小幅试涨,但迫于资金和库存压力,且成交的稳定性不够,价格在窄幅偏强后基本趋稳;南方依旧受雨水天气影响,整体成交不容乐观,部分市场仍在下跌,虽然本月钢厂进入集中检修阶段,但是需求不佳,去库存进展缓慢,短期内难以起到带动作用;

  对下周我们认为稳中有跌,对于两会提出的利好钢市政策基本作用在中长期,对眼前的市场提振相对有限,在行业整体颓势的情况下,库存和资金的压力依旧让贸易商苦不堪言,消库存仍是商家的首要任务,由于下游采购谨慎量少为主,市场竞价销售较为普遍。不过,也有部分商家不愿亏本出货,已出现封库观望的现象,料下周主流略弱。

  管材

  本周管材稳中有跌,无缝管降幅约为50元/吨,焊管大体平稳。两会召开在即,钢市整体变动不大,多数仍在静观国家政策;近期南方阴雨不断,压抑了交投氛围,再加上下游行业不温不火的表现,终端对于钢铁需求释放十分有限,暂时并不没有看到恢复的迹象,低迷不振的状态恐会延续。另外业内多不看好后市行情,厂商普遍表示资金不足、房地产又在动摇、外围环境欠佳等种种不利信号,均不利于后市钢铁行情的反弹。预计下周管材大体持稳,依旧偏弱。

  特钢

  月初主导钢厂政策出台,多以稳中下调为主,幅度约50元/吨左右,小厂方面虽暂无调价,但个别出台优惠政策以刺激商家提货,故在成本支撑松动下,本周特钢市场稳中弱跌30-50元/吨,结合目前整体库存量持续偏大,特钢商家去库存压力不小,尤其持续偏弱的行情使得市场普遍心态不佳,故以价换量操作明显增多,预计下周特钢市场或延续本周跌势,幅度30元/吨左右。

  型材

  本周型材市场小幅走强,唐山钢厂报价普遍涨幅在20元/吨左右。月初资金面稍有缓解,商家对“金三”仍抱有期望,因此本周价格有所上涨。但涨价后市场成交明显放缓,说明终端实质需求还是没有改善,而且近期原料市场上,矿石、焦炭、钢坯等都有不同幅度的下跌,成材成本支持弱化,再加上两会上提出的淘汰钢铁行业落后产能、加大环境污染治理力度等,也会给市场心理造成一定的影响。因此预计下周型材市场将窄幅偏弱调整,幅度大概在二三十元每吨左右。

  扁平材

  中板

  本周中板走势以稳为主,部分涨跌互现,但变动地区跌多于涨,总体还是弱稳。其中华北、华中、华南地区商家操作上还是积极去库存为主,像郑州、乐从商家反映从过完年回来需求一直没有恢复,市场心态上利空占主导。华东地区操作见分歧,涨跌均有,上海营口、唐钢到货正常,由于下游需求不济,价格也是难以坚挺,杭州地区出货较好,大户成交量可达1000吨以上,不过整体面偏空的情况下,商家拉涨操作也显得谨慎。目前来看,金三还未迎来,两会期间市场观望氛围浓厚,故预计下周中板走势还是以稳为主,部分地区涨跌互现,幅度在10-30元/吨. http://www.jiaoyinjijg.com/